近日，芯动联科（688582.SH）正式科创板上市，此前，6月19日，该公司启动申购，发行价格为26.74元/股，发行市盈率为99.96倍。

  对于此次芯动联科的上市，国泰君安证券将其列为值得跟踪的标的，国泰君安证券表示，芯动联科是国内高性能硅基MEMS惯性传感器领先制造商，相关这类的产品核心性能指标达到国际领先水平，复杂环境下适应能力强，具备较强的市场竞争力。

  公开资料显示，芯动联科是一家高性能硅基MEMS惯性传感器制造商，主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售，基本的产品为MEMS陀螺仪和加速度计，并提供MEMS惯性传感器相关的技术服务。

  目前，市场上高性能惯性传感器主要通过三种技术实现，分别是激光惯性技术、光纤惯性技术和MEMS惯性技术。激光惯性技术和光纤惯性技术的特点是精度较高但体积和重量较大，生产所带来的成本高，因此，硅基MEMS惯性传感器小型化、高集成、低成本的优势使其成为现代惯性传感器的重要发展方向。

  而芯动联科是国内较早从事高性能MEMS惯性传感器研发的芯片设计企业，掌握高性能MEMS惯性传感器核心技术，核心性能指标达到国际领先水平，且是目前国内少数能轻松实现高性能MEMS惯性传感器稳定量产的企业，长期发展优势明显。

  MEMS惯性传感器属于技术密集型行业，核心技术是企业保持竞争力的关键。多年来芯动联科始终专注于高性能MEMS惯性传感器的研发及产业化应用。

  近几年，芯动联科研发投入保持迅速增加，公开资料显示，2020年至2022年，该公司研发费用分别为2602万元、4051万元和5575万元，占同期营业收入的比重均达到24%左右。

  创新赋能技术，芯动联科在技术方面也已取得了累累硕果。截至2022年底，芯动联科已在MEMS惯性传感器领域取得发明专利20项、实用新型专利20项，且在MEMS惯性传感器领域已形成自主的专利体系和技术闭环，涵盖了MEMS惯性传感器芯片设计、MEMS工艺方案、封装与测试等主要环节。

  不仅如此，芯动联科还将相应的核心技术应用到高性能MEMS惯性传感器中，并实现了产业化，当前该成果已体现在公司业绩上。据芯动联科招股书，2020年至2022年，该公司营业收入分别为1.09亿元、1.66亿元、2.27亿元，年复合增长率为45%，接近五成。

  值得注意的是，因高性能MEMS惯性传感器大规模商业化应用时间比较短，所以在国内A股上市公司中，目前暂无可完全与芯动联科相比的公司，由此也使得芯动联科形成了强劲的先发优势。

  整体来看，芯动联科的技术实力、科研成果及产业化能力得到了各界广泛认可。2021年，该公司入选工业与信息化部第三批专精特新“小巨人”企业名单，2022年，其入选安徽省制造业单项冠军培育企业名单并荣获安徽省“专精特新”企业50强称号。

  MEMS惯性传感器市场应用场景广泛，市场需求蓬勃增长，具备广阔的市场空间，根据Yole的统计，2021年全球MEMS惯性传感器市场规模达35.09亿美元，预计2025年将达到43.39亿美元。

  具体来看，随着MEMS惯性传感器精度的提升，高性能MEMS惯性传感器的应用场景范围将逐渐拓展到无人系统、无人驾驶、微纳卫星、高端工业、高可靠等领域。

  在此行业背景下，芯动联科将利用目前在高性能MEMS惯性传感器方面的优势，研发出更多品类工业级、汽车级MEMS惯性器件，服务于人机一体化智能系统、无人驾驶汽车等更多领域，一步步实现持续开拓产品线、提升产品性能和拓宽产品应用领域的长期发展目标。

  此次上市，便是芯动联科长期发展布局的体现，此次上市募资到的资金将大多数都用在高性能及工业级MEMS陀螺开发及产业化项目、高性能及工业级MEMS加速度计开发及产业化项目、高精度MEMS压力传感器开发及产业化项目、MEMS器件封装测试基地建设项目和补充流动资金。

  其中，“高性能及工业级MEMS陀螺开发及产业化项目”“高性能及工业级MEMS加速度计开发及产业化项目”中，芯动联科预在现有产品的基础上，沿高性能与工业级两个方向拓展产品系列，一方面继续提高现有产品的精度和环境适应能力，实现用户在复杂工作条件下精确测量的需求；另一方面凭借芯动联科已有的技术积累和客户资源，开拓广阔的工业市场，以更好地完善该公司产业链，扩大业务规模，增强持续盈利能力。

  相信随着新的产品应用领域的持续开拓，以及更智能化、更低成本、更微型化的惯性传感器产品的相继亮相，芯动联科将向成为高性能MEMS传感器行业引领者的目标跨越一大步，也将给高性能惯性传感器市场注入更多的发展动力。

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